Invertir en search funds s’està convertint en una opció cada vegada més atractiva. Molts inversors provenen de trajectòries professionals o empresarials d’èxit, fet que els porta a considerar més adequat invertir en una empresa que coneixen i poden controlar que no pas acudir als mercats financers i confiar en l’especulació.
Molts d’aquests inversors tenen experiència adquirint “tiquets” de search funds per comprar pimes, però no tots tenen clar què cal fer per mantenir la seva inversió degudament protegida.
A continuació, compartim alguns consells basats en la nostra experiència professional:
1. Inverteix amb algú que ja ho hagi fet abans: Pots assumir tota la inversió, però si és la teva primera vegada i no coneixes el mercat, és recomanable coinvertir amb algú amb experiència. T’ajudarà a valorar si el perfil del searcher és l’adequat.
2. Distribueix la inversió: Al començament, assumeix els costos de la cerca, però no desemborsis el capital per a l’adquisició des del primer moment. Si el capital està disponible massa aviat, el searcher pot sentir-se obligat a adquirir una empresa en la qual no confia plenament. El capital commitment i el capital call no són el mateix.
3. Dissenya una estructura legal robusta: És fonamental establir correctament els termes jurídics i definir bé qui gestiona la societat i com s’assumeix el risc. Un bon disseny et protegirà. Hem vist casos en què el searcher perd la motivació o no desenvolupa adequadament la seva funció, i cal fer una transició correcta.
4. Adopta un rol de mentor: El perfil ideal de l’inversor és el de mentor, no només el de qui aporta capital. Aquesta figura dins del consell d’administració permet que el searcher —normalment jove, i sovint amb formació MBA— pugui ser guiat i assessorat per persones amb experiència real.
5. Defineix criteris de selecció clars: Decideix bé quins criteris utilitzaràs per a la cerca, ja que això permetrà avançar en una direcció clara. Si t’allunyes de la tesi general del fons, assegura’t de tenir una raó ben fonamentada.
6. Parla des del principi de la possibilitat d’una cerca infructuosa: Això et permet limitar el risc i dissenyar fases amb fites concretes, evitant desemborsaments en activitats improductives.
7. Alinea els incentius (vesting): El searcher habitualment no té participacions des del primer dia, sinó que les consolida progressivament en funció de l’assoliment de determinats objectius.
L’inversor ha de protegir-se adequadament, tant en l’elecció del searcher com en el disseny de l’estructura legal i la selecció dels partners d’inversió.
A Navas & Cusí Abogados som experts en Dret Mercantil i en search funds. Si estàs valorant entrar en aquest model, posa la nostra experiència al teu servei: podem ajudar-te a blindar la teva posició.
