Warrants

En 2007, antes de la burbuja inmobiliaria y la crisis financiera se llegó a la contratación  histórica de warrants.  Se trata de productos financieros enfocados a la inversión, no al ahorro, por tanto no debe ser aconsejado a un cliente minorista con aversión al riesgo, que se ha dedicado a invertir en productos conservadores. La desinformación y la mala praxis bancaria pueden llegar a hacer contratar a un minorista este producto, pudiendo solicitar la nulidad del contrato y la devolución de la inversión.

¿Qué son los warrants?

Los warrants, son títulos negociables, que permiten adquirir o vender un activo financiero, una acción y o un índice en bolsa en un momento futuro pero con las condiciones previamente determinadas.

Elementos

Los warrants conceden a su titular el derecho a comprar (warrant call), o el derecho a vender (warrant put),  el activo subyacente, a un precio determinado (Strike) y hasta una fecha  prefijada (vencimiento) a cambio de una prima o precio.

Manteniendo constantes los demás factores, una subida del precio del activo subyacente favorece al warrant call y una bajada favorece al warrant put. Su precio también depende de factores como la volatilidad y el tiempo hasta el vencimiento, por lo que acertar con la dirección del subyacente no garantiza una ganancia. Puede consultarse la guía de la CNMV sobre warrants y turbo warrants.

La mejor forma de entender este tipo de productos es a través de un ejemplo:

Un warrant call 15 sobre Telefónica con vencimiento en 6 meses, permite comprar telefónica a 15 € hasta la fecha de vencimiento mientras que  warrant put 30 sobre telefónica  con vencimiento a seis meses otorga el derecho a vender a 30€ hasta la fecha de vencimiento, todo ello con independencia de la cotización de la acción.

Tipos y warrants más negociados

Existen diferentes tipos en función de la operatividad y de la fecha en la que pueden ejecutarse:

Warrants Europeos

Solo pueden ser ejercidos en la fecha exacta de su vencimiento

Warrants Americanos

Están operativos y pueden ejercitarse durante la vida hasta el vencimiento, por ello su adquisición es más cara.

Warrants Turbo warrant

Tiene un precio límite; si el activo subyacente llega a ese límite, se anula el derecho de ejercicio y se pierde totalmente la inversión. Tiene más riesgo que el resto de warrant debido al apalancamiento.

Warrants en España: ejemplo histórico de junio de 2020

En junio de 2020, esta página recogía como ejemplo la negociación de warrants sobre el Ibex 35, PharmaMar, DAX y Telefónica. En ese contexto, se describía el aumento del interés por PharmaMar tras sus anuncios sobre medicamentos contra el coronavirus. Se trata de una referencia histórica, no de una clasificación actual de los warrants más negociados.

Estos productos financieros están enfocados para inversores muy cualificados, por ello, con independencia de la atractiva publicidad que se ofrece, es recomendable crear una cartera ficticia, para familiarizarse con el producto, permitiendo conocer al inversor  las consecuencias y principales riesgos de la inversión.